Marketiva.cz

The Turtles používali pro ziskové pozice výstupy založené na průrazech.

Jiné přísloví říká: „Nikdy nemůžeš zkrachovat kvůli vybírání zisků“. The Turtles by s tímto tvrzením nesouhlasili. Ukončování ziskových pozic příliš brzy kvůli „vybírání zisků“ je jedna z mnoha obvyklých chyb při obchodování trendfollowing systémů.

Ceny nikdy nejdou přímo vzhůru; proto je nutné nechat ceny jít proti vám, pokud chcete sledovat trend. Na začátku trendu to může znamenat slušné profity od 10 do 30% slábnoucí do malých ztrát. Uprostřed trendu to může být zisk od 80 do 100% padající o 30 až 40%. Pokušení odlehčit pozici podle přísloví „co je doma to se počítá“ může být velmi velké. The Turtles věděli, že to, kde vybírají zisk může znamenat rozdíl mezi vítězstvím a ztrátou. Systém The Turtles vstupoval na průrazech. Většina průrazů nevedla do trendů. To znamená, že většina obchodů, které The Turtles dělali, byla ztrátová. Pokud by ziskové obchody nevydělaly dostatečně na vykompenzování těchto ztrát, přišli by The Turtles o peníze. Každý profitabilní obchodní systém má různě optimální výstupní body (exit points). Podívejme se na The Turtles systém. Když vystoupíme ze ziskové pozice na profitu 1 N, zatímco ztrátové pozice končí se ztrátou 2 N, bylo by potřeba dvakrát tolik vítězství než ztrát jen na vyrovnání ztrátových obchodů. Mezi součástmi obchodního systému jsou komplexní souvislosti. To znamená, že nemůžete přemýšlet o správném výstupu ze ziskové pozice bez započítání vstupů, money managementu a jiných faktorů. Správný výstup ze ziskové pozice je jeden z nejdůležitějších aspektů tradingu, ale také jeden z nejméně oceněných, přestože může znamenat rozdíl mezi ziskem a ztrátou.

Výstupy The Turtles

Systém 1: výstupy byly na 10-ti denním low pro long pozice a na 10-ti denním high pro short pozice. Všechny jednotky v pozici byly uzavřeny, když šla cena proti pozici na 10-ti denním průrazu.

Systém 2: výstupy byly na 20-ti denním low pro long pozice a na 20-ti denním high pro short pozice. Všechny jednotky v pozici byly uzavřeny když šla cena proti pozici na 20-ti denním průrazu.

Stejně jako u vstupů, neumisťovali obvykle The Turtles exit stop příkazy, ale raději hlídali cenu v průběhu dne, a v okamžiku, kdy se cena dostala na jejich výstupní hodnotu, telefonovali brokerovi.

Jsou to těžké výstupy

Pro většinu obchodníků jsou tyto výstupy podle The Turtles pravděpodobně nejtěžší částí obchodních pravidel systému The Turtles. Čekání na 10-ti nebo 20-ti denní nové low může často znamenat pozorovat, jak se 20, 40, nebo dokonce 100% dosaženého zisku vypařuje. Tendence chtít vystoupit dříve je skutečně velmi silná. Vyžaduje obrovskou disciplínu sledovat jak se váš zisk vypařuje jen proto, že držíte pozici pro skutečně velký pohyb. Schopnost udržovat disciplínu a dodržovat pravidla během velmi ziskových obchodů je známkou zkušeného úspěšného tradera.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

The Turtles používali k vyloučení velkých ztrát stopky založené na N.

Existuje přísloví: „Jsou staří obchodníci a jsou odvážní obchodníci. Ale nejsou žádní staří odvážní obchodníci.“ Tradeři, kteří nepoužívají stoplossy, zkrachují. The Turtles vždy používali stopky.

Pro většinu lidí je mnohem snadnější lpět na naději, že se ztrátové obchody otočí, než jednoduše vystoupit ze ztrátové pozice a přijmout to, že prostě tento obchod nevyšel. Ujasněme si jednu věc. Opustit ztrátovou pozici je absolutně nezbytné. Tradeři, kteří neustřihnou své ztráty, nemohou být dlouhodobě úspěšní. Téměř všechny příklady obchodů, které se vymkly kontrole a ohrozily zdraví finančních institucí jako Barings, Long-term Capital Management atd., uvádějí obchody, které se rozvinuly do obrovských ztrát proto, že nebyly uzavřeny včas, dokud byly ztráty ještě malé. Nejdůležitější věc pro omezení vašich ztrát, je mít předdefinován bod, kde vystoupíte ze ztrátové pozice, ještě PŘEDTÍM, než do této pozice vstoupíte. Pokud se trh pohne na tuto cenu, musíte ven, vždy a bez výjimek. Váhání s touto metodou bude mít za následek dříve či později katastrofu.

Stopky The Turtles

Mít stopky neznamená, že The Turtles měli vždy skutečné stop příkazy u brokera. Vzhledem k tomu, že The Turtles měli tak velké pozice, nechtěli své pozice nebo obchodní strategie prozradit umístěním stoplossů u brokera. Místo toho jim bylo doporučeno mít konkrétní cenu, při jejímž dosažení vystoupí z pozice buď na Limit příkaz nebo za Market. Tyto stopky byly nediskutovatelným výstupem. Když konkrétní komodita dosáhla cenu stoplossu, byla pozice ukončena. Kdykoliv a pokaždé, zcela stoprocentně.

Umísťování stoplossů

Stopky The Turtles byly založeny na pozičním riziku. Na žádný jednotlivý obchod se nemohlo riskovat víc než 2%. Vzhledem k tomu, že 1 N z cenového pohybu reprezentovalo 1% hodnoty účtu, maximální stoploss, který dovolil 2% risk, byl 2 N z cenového pohybu. Stopky byly nastavovány 2 N pod vstup u long pozic a 2 N nad vstup u short pozic. V souladu s příkazem udržet celkové riziko všech pozic na minimu, pokud jsou přidávány další jednotky k otevřeným pozicím, „cestují“ stopky pro dřívější pozice po ½ N. To obecně znamená, že všechny stopky pro celkovou pozici se umísťují 2 N od naposledy vložené jednotky. V případech, kdy pozdější jednotky byly umístěny ve větších rozestupech, ať už proto, že v důsledku rychlého pohybu trhu dostaly skluz, nebo kvůli otevíracímu gapu, jsou stopky rozdílné.

Například:

Crude Oil

N = 1.20

55-ti denní průraz = 28.30

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           25.90

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           26.50

Druhá jednotka              28.90                           26.50

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.10

Druhá jednotka              28.90                           27.10

Třetí jednotka                29.50                           27.10

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           27.70

Třetí jednotka                29.50                           27.70

Čtvrtá jednotka              30.10                           27.70

Případ, kdy čtvrtá jednotka byla vložena za vyšší cenu, protože trh otevřel gapem za 30.80:

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           27.70

Třetí jednotka                29.50                           27.70

Čtvrtá jednotka              30.80                           28.40

Alternativní Stop Strategie – Whipsaw

The Turtles byli poučeni také o alternativní stop strategii, která vedla k lepší profitabilitě, ale byla hůře proveditelná, protože způsobovala mnohem více ztrát, které vedly v nižší win/loss ratio. Tato strategie se jmenuje Whipsaw. Místo 2% risku na každý obchod byla stopka umísťována na ½ N s 0,5% riskem. Když daná jednotka byla vyhozena na stopce,  byla jednotka znovu vložena do pozice v okamžiku, kdy se trh opět dostal na původní vstupní cenu. Několik Turtles obchodovalo touto metodou se slušnou úspěšností. Whipsaw také měl zvýšený benefit proto, že nepotřeboval pohybovat stopkami pro dřívější jednotky, když byly vloženy nové, protože celkové riziko nikdy nepřesáhlo 2% v maximu čtyř jednotek.

Při použití Whipsaw stopky by předchozí příklad vypadal takhle:

Crude Oil

N = 1.20

55-ti denní průraz = 28.30

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           28.30

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           28.30

Třetí jednotka                29.50                           28.90

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           28.30

Třetí jednotka                29.50                           28.90

Čtvrtá jednotka              30.10                           29.50

Užitek z Turtle systému stopek

Protože tyto stoplossy byly založeny na N, přizpůsobovaly se volatilitě trhů. Volatilnější trhy měly širší stopky, ale také méně kontraktů na jednotku. To vyrovnávalo riziko napříč všemi vstupy a vedlo k lepší diverzifikaci a robustnějšímu risk managementu.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik