Za otca tejto teórie sa považuje Charles H. Dow, ktorý tvrdil, že väčšina akcií, komodít a iných indexov sa správa špecifickým spôsobom. Samotné štúdium vychádza z:
- kurzy majú vždy jasne definovaný trend
- kurz obsahuje všetky kurzotvorné faktory na základe ponuky a dopytu
- zmeny trendov vytvárajú fomrácie , ktoré sa pravidelne opakujú a na ich základe možno prognózovať ďalší vývoj
Preto, aby potvrdil svoje štúdia zostavil aj dnes známe a na svetových kapitálovych trhoch využívané indexy:
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) – zložený z kurzov 30 významných priemyselných podnikov – priemyselný index.
- Dow Jones Rail Average (DJRA) – zložený z 12 dopravných spoločností , dneska je označovaný ako Dow Jones Transportation Average
Podľa Dowa všetky skutočnosti, uskutočnené na trhu sa odrážajú práve prostredníctvom týchto dvoch indexov. Pre samotný vývoj indexov sú charakteristické tri trendy :
- primárny trend - je rozhodujúci a obsahuje všetky zhodnocujúce i znehodnocujúce pohyby . Samotné pohyby majú rôznu dĺžku.
- sekundárny trend – udáva menej významné trendy , krátkodobé kolísania (časový interval 3 mesiace – 1rok)
- terciárny trend - udáva krátkodobé fluktuácie kurzov v priebehu niekoľkých dní až do dvoch mesiacov.
Vývoj či kurzu možno zistiť z minulého vývoja takto :
- ak kurzový nárast dosiahne výššiu úroveň než predchádzajúci vzostup (nárast), tak primárny trend vykazuje zhodnocovací pohyb.Hovoríme o býčom trhu (bull market)
- ak primárny trend vykazuje pokles, t.j každý prepad kurzu je hlbší než ten predchádzajúci hovoríme o medvedďom trhu. (bear market)
Samotný trend sa vyznačuje zložkami:
- cyklická
- sezónna
- náhodná
Cyklická zložka – predstavuje pravidelné dlhodobé výkyvy hodnôt akolo trendu s viacročnou periodov. Cykly sú dôsledkom zmien v ekonomike,v obchodnom procese atď.
Sezonna zložka – vyjadruje pravidelné periodické zmeny hodnôt časového radu okolo trendu. Okrem toho treba rátať aj s určitými anomáliami napr. kurz neklesne na predpokladanú úroveň, ale začne rásť.
Náhodná zložka – časové rady nemusia obsahovať všetky zložky súčastne ale náhodná zložka je súčastou každeho času. Je to nejaka nepredvidatelna situacia alebo zmena vo svete, ktorá vo veľkej miere dokáže ovplyvniť všeobecný vývoj na svetových trhoch.
Na základe tohto všetkého možno tvoriť trendové línie, ktoré vznikajú spojením najvyšších alebo najnižších bodov vo vývoji kurzov na grafe. Používajú sa vždy uzatvárajúce ceny daneho kurzu.Všeobecne platia jednoduché pravidlá :
- pokiaľ nedôjde pri downtrende k prerazeniu trendovej čiary tak je to signál pre tradera na nákup
- pokiaľ nedôjde pri uptrende k prerazeniu trendovej čiary tak je to signál pre tradera k predaju
Na základe trendových čiar sa konštruuje trendový kanál v ktorom sa daný kurz pohybuje. Možno povedať, že ak kurz opustí kanál na viac ako tri dni tak to môžme považovať ako zmenu trendu.
Ľudia, ktorí pracuju s trendami, majú tendenciu svoje tvrdenie podkladať ešte aj s objemami , kde platí:
- pri býčom trhu majú objemy obchodov i kurzy rastúcu tendenciu,resp. objemy obchodov i kurzy klesajú
- pri medveďom trhu objemy obchodov rastú pri poklese kurzov, resp. klesajú pri raste kurzov
Samotná Dowova teória sa opiera o Dowovu priamku a jej aplikáciu. Táto priamka je k dispozícií, keď oba indexy v časovom období najmeneje 2 týždňov kolísajú v rozmedzí maximálne 5 % od sovjej strednej hodnoty. Smer pohybu z tejto formácie je indikátorom pre budúci smer trendu. Ak sa pohybujú obidva indexy hore z formácie, dá sa očakávať vzostup kurzov a ak sa pohybujú smerom dolu z formácie možno predpovedať pokles kurzov. Zmena trendov musí byť potvrdená obidvomi indexmi t.j. hodnota priemyselného indexu musí byť potvrdená hodnotou dopravného indexu.
V súčastnosti má Dowova teoria mnoho odporcov, ale i priaznivcov. Určite je nutné používať dodatkové indikátory, ale ako metóda analýzy primárneho trendu zatiaľ svojho premožiteľa nenašla.
post by valko.tom
