Humorista Barry Le Platner říkal: „Dobrý úsudek pochází ze zkušeností a zkušenosti pocházejí ze špatného úsudku.“

Pokud se chcete stát traderem, musíte začít obchodovat. Neexistuje náhrada. Musíte prostě dělat chyby. Chyby jsou součástí tradingu. Když nezačnete obchodovat se skutečnými penězi – a s dostatkem peněz na to aby s vámi pohnul zisk nebo ztráta – nenaučíte se všechny lekce tradingu.

Paper trading není náhrada za obchodování se skutečnými penězi. Dokud nepoužijete opravdové peníze, nezjistíte, co s vámi osobně udělá naděje, strach a chamtivost. Stejně důležité je rozumět základům tradingu. Vybavený těmito znalostmi uděláte méně chyb a budete se z nich mnohem rychleji učit.

Zde je návrh na některé oblasti pro další studium:

Obchodní psychologie

Psychologie je velmi důležitým aspektem tradingu a porozumění sobě samému a své vlastní osobnosti ve vztahu k obchodování je nadmíru důležité. Tato cesta znamená mnohem více upřímný a maximálně otevřený pokus porozumět své vlastní osobní psychologii, než hledání nějaké kouzelné psychologické knihy se všemi odpověďmi.

Money management

MM je velmi důležitým aspektem obchodních systémů. Kontrola rizik způsobem, který vám dovolí pokračovat v tradingu i skrze nevyhnutelné ztrátové periody a přežít, abyste mohli s dobrým systémem realizovat potenciální zisky, je naprosto základní. Souhra mezi entry signály, výstupy a money managementem je často neintuitivní. Studium a zkoumání až do stavu „umění“ v money managementu vám přinese nesmírně bohaté plody.

Obchodní výzkum a testování

Při vyvíjejí obchodního systému neexistuje náhrada za statisticky přesvědčivé historické testování. V praxi to znamená naučit se programovat na počítači simulace chování obchodního systému.

Existuje mnoho skvělých informací o křivkách, ladění, obchodních statistikách a testovacích metodách – na webu a v knihách, ale je dost těžké vybrat si mezi dryáčnickými reklamami a báchorkami. Buďte skeptičtí, ale mějte otevřenou mysl a vaše testování se vám vyplatí.

A výstraha nakonec

Je mnoho jedinců, kteří se pokoušejí prodat sebe a své rady jako „expertní“. Nenechte si zaslepeně radit od těchto sebe chválících expertů. Nejlepší rada přichází od těch, kteří ji neprodávají a kteří své peníze vydělávají tradingem. Je mnoho knih a biografií které vám dají porozumět návykům úspěšných traderů.

Naučit se jak se stát dobrým traderem – nebo dokonce excelentním traderem – je možné, ale vyžaduje to mnoho tvrdé práce a zdravou dávku skepticizmu. Pro ty z nás, kteří si zvolili tuto cestu, pouť nikdy nekončí. Ti, kteří pokračují k tomu být úspěšnými, nikdy nedojdou k cíli, ale naučí se nacházet radost v samotné cestě.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

Slavný architekt Mies van der Rohe jednou při debatě o kázni v designu řekl: „Bůh je v detailech.“ Totéž platí i v obchodních systémech. Zbývají určité důležité detaily, které při používání The Turtles systému mohou znamenat významný rozdíl v jeho profitabilitě.

Vstupní příkazy

Jak už jsme se zmiňovali, Richard Denis a William Eckhardt doporučili The Turtles nepoužívat při zadávání příkazů předem zadané stop příkazy. Poradili jim hlídat neustále trh a zadat příkaz v okamžiku kdy cena zasáhne jejich předem určenou vstupní cenu. The Turtles byli také poučeni, že je obecně lepší zadávat limit příkazy než market příkazy. Je to proto, že příkazy limit nabízejí šanci pro lepší plnění a menší slippage než market příkazy.

V každém trhu je vždy nabídka a poptávka. Poptávka je cena, za kterou jsou kupující ochotni koupit a nabídka je cena za kterou jsou prodávající ochotni prodat. Jestliže je někdy poptávaná cena horší, než cena nabídky, obchod proběhne za tuto horší cenu. Příkaz market je vždy plněn za nabídku nebo poptávku, pokud je dostatečné volume, a někdy za cenu horší (pro velké příkazy).

Obvykle je z relativně nepravidelného cenového pohybu, který se vyskytuje, určitá částka, které se někdy říká the bounce (rozpětí). Idea použití příkazu limit je umístit váš příkaz v nižším konci tohoto rozpětí, raději, než prostě zadat market příkaz. Příkaz limit nepohne trhem vůbec, pokud je to malý příkaz, a téměř vždy pohne trhem méně než MKT pokud jde o velký příkaz.

Umět určit nejlepší cenu pro limit příkaz vyžaduje určitou šikovnost, ale s trochou praxe byste měli být schopni dostat lepší plnění použitím limitu, umístěného blízko trhu, než s příkazem MKT.

Rychlé trhy

Občas se stane, že se trhy pohybují velmi rychle a když zadáte příkaz limit, nemusí být vyplněn. Během rychlých výkyvů trhu se ceny mohou hýbat o tisíce dolarů na kontrakt během pár minut. V takovýchto okamžicích bylo The Turtles doporučeno nepropadat panice a počkat s umístěním příkazu až se trh uklidní. Většina začínajících obchodníků zjistí, že to je docela těžké. Panikaří a zadávají příkazy. Vždy to dělají v nejhorším možném čase, a často končí obchodování na denním high nebo low, na nejhorší možné ceně. V rychlých trzích likvidita dočasně vysychá. V případě stoupajícího rychlého trhu prodávající zastaví prodeje a drží se mimo kvůli možné vyšší ceně; a nezačnou znovu prodávat, dokud se cena nezastaví. Při tomto scénáři značně stoupne poptávka a spread mezi nabídkou a poptávkou se zvětší. Kupující jsou teď nuceni platit mnohem vyšší ceny (jak prodávající zvedají své nabídky) a cena se nakonec pohybuje tak daleko a tak rychle,že vstupují do trhu noví prodávající, čímž způsobí, že se cena stabilizuje a často se rychle otočí a spadne zpět. MKT příkazy umístěné do rychlého trhu obvykle končí na nejvyšší ceně, právě v bodě, kde se trh začíná stabilizovat vstupem nových prodávajících. The Turtles čekali až do nějaké známky alespoň částečného návratu ceny, a až potom zadávali příkazy; a to často vedlo k mnohem lepšímu plnění, než by dosáhli za MKT příkaz. Když se trh stabilizoval v bodě, který byl za jejich stop cenou, pak mohli vystoupit z trhu, ale  mohli to udělat bez panikaření.

Souběžné vstupní signály

Při jejich obchodování byl mnoho dní malý pohyb trhu a ještě k tomu dělali monitoring existujících pozic. Byla období, kdy po několik dní neumístili jediný příkaz. Jindy byli mírně vytížení občas se objevujícími signály rozloženými do několika hodin. V takovém případě brali obchody jak přišly, jakmile dosáhly limitů pro ten který trh. Pak byly dny, kdy to vypadalo, že se najednou něco stalo, a The Turtles šli z pozice do pozice během jednoho, dvou dnů. Často to šílené tempo bylo ještě stupňováno četnými signály v souvisejících trzích. To bylo obzvláště silné, když trh otevřel gapem přes vstupní signál. Mohli mít současně v jeden den vstupní signály přeskočené otvíracím gapem na Crude Oil, Heating Oil a Unleaded Gas. U futures kontraktů také bylo naprosto běžné pro různé kontraktní měsíce dostat signál ve stejnou dobu.

Kupuj silné – prodávej slabé

Když přišly signály najednou, vždy kupovali silnější trhy a prodávali slabší trhy ze skupiny. Také vstupovali pouze jednou jednotkou na jeden trh ve stejnou dobu. Například raději, než koupit únorový, březnový a dubnový kontrakt Heating Oil ve stejnou chvíli, zvolili ten kontraktní měsíc, který byl nejsilnější a měl dostatečné volume a likviditu. To je velmi důležité! V rámci korelujících trhů jsou nejlepší long pozice v nejsilnějších trzích (které téměř vždy překonávají slabší trhy v téže skupině). Naopak, největší ziskové obchody v short pozicích přicházely z nejslabších trhů z korelující skupiny.

Pro určení síly či slabosti používali různá měřítka. Nejjednodušším a nejobvyklejším způsobem bylo prostě se podívat na graf a vybrat pozici, která „vypadala“ silněji nebo slaběji. Někteří určovali o kolik N musí cena poskočit k průrazu a kupovali trh, který se hýbal nejvíce (v měřítku N). Jiní odečítali cenu před třemi měsíci ze současné ceny a pak dělili současným N aby dostali normalizované trhy. Nejsilnější trhy měly nejvyšší hodnotu, nejslabší trhy nejnižší. Všechny tyto přístupy fungovaly. Důležité je jít long do nejsilnějšího trhu a short do nejslabšího.

Přerolování do následujícího kontraktního měsíce

Když futures kontrakt expiruje, musí se před přerolováním do nového kontraktu vzít v úvahu dva důležité faktory. Za prvé, je mnoho příkladů kdy blízké měsíce dobře trendovaly, ale vzdálenější kontraktní měsíce neměly tentýž cenový pohyb. Takže nerolujte do nových kontraktních měsíců pokud jejich cenový pohyb je daleko horší než u expirujícího kontraktu. Za druhé, kontrakty by měly být přerolovány do té doby, než volume a open interest v expirujícím kontraktu příliš poklesnou. Kolik je příliš, závisí na velikosti jednotky. Obecně rolovali The Turtles existující pozice do nového kontraktního měsíce několik týdnů před expirací, dokud nejbližší měsíc (s drženou pozicí) fungoval významně lépe než vzdálenější.

Nakonec

Tím končí pravidla komplexního obchodního systému The Turtles. Jak si pravděpodobně myslíte, nejsou příliš komplikovaná. Ale znalost těchto pravidel z vás ještě neudělá boháče. Musíte být schopni se jimi řídit. Pamatujte, co říkal Richard Dennis: „Vždycky říkám že můžete publikovat moje obchodní pravidla v novinách a nikdo se jimi nebude řídit. Klíčem je (sebe)důvěra a disciplína. Téměř kdokoli může sestavit seznam pravidel, která budou z 80% stejně dobrá jako to, co jsme naučili The Turtles. Co nemůžete udělat, je dát jim odvahu věřit v tato pravidla i v době, kdy věci jdou špatně.“

Možná nejlepší důkaz toho, že je to pravda, je výkon samotných The Turtles: mnozí z nich nevydělali. Nebylo to proto, že nefungovala pravidla. Bylo to proto, že nedokázali tato pravidla dodržovat. Z téhož důvodu nemnoho z těch, kdo čtou tento dokument, bude úspěšně obchodovat pravidla The Turtles. Znovu: ne proto, že by nefungovala pravidla, ale proto, že čtenář prostě nebude mít důvěru (odvahu) je následovat.

Pravidla The Turtles jsou tak těžká k následování proto, že závisí na zachycení poměrně vzácných velkých trendů. V důsledku toho může uplynout mnoho měsíců mezi vítěznými obdobími; někdy dokonce rok nebo dva. Během těchto období je snadné najít důvody k nedůvěře v systém a zastavit obchodování podle těchto pravidel:

Co když už ta pravidla nefungují? Co když se trhy změnily?

Co když tady něco důležitého z pravidel chybí?

Jak si můžu být skutečně jistý, že to funguje?

Jeden z příslušníků první třídy The Turtles, který byl z programu vyřazen před koncem prvního roku, měl brzy podezření, že tyto informace byly záměrně skupině zamlčeny, a nakonec byl přesvědčen, že zde byla skrytá tajemství, která bohatí neprozradili. Tento konkrétní trader nedovedl čelit jednoduché skutečnosti, že jeho mizerné výkony byly způsobeny jeho vlastními pochybami a nejistotou, které vedly v jeho neschopnost řídit se důsledně pravidly.

Jiným problémem je tendence chtít pravidla měnit. Mnozí z The Turtles, v úsilí omezit riziko obchodního systému, jemně přizpůsobovali pravidla, což mělo někdy za následek přesný opak požadovaného efektu.

Například nevstoupení do pozice tak rychle jak pravidla specifikovala (1 jednotka každé ½ N). Ačkoli to může vypadat jako příliš konzervativní přístup, skutečnost byla taková, že pro typ vstupního systému, který The Turtles používali mohlo vést pomalejší přidávání pozic ke zvětšování rizika, že retracement (korekce) zasáhne výstupní stopky – následek: ztráty – zatímco rychlejší přidávání mohlo umožnit pozici překonat retracement bez zasažení stopek. Tato nepatrná změna mohla mít obrovský dopad na profitabilitu systému během některých pohybů trhu.

K vybudování takové úrovně (sebe)důvěry, jakou potřebujete k dodržování pravidel, ať už je to systém The Turtles nebo podobný, nebo úplně jiný, je imperativem že vy osobně povedete testování s použitím historických obchodních dat. Nestačí jen slyšet od někoho, že systém funguje; nestačí jen číst závěrečné výsledky z testování, které dělal někdo jiný. Musíte to udělat sami.

Ušpiňte si ruce a sami přímo testujte. Zaryjte se do obchodů, pozorujte denní zápisy hodnot, seznamte se dokonale se způsobem systémového obchodování a s velikostí a četností ztrát.

Je mnohem snadnější překonat osmiměsíční ztrátové období, když víte, že bylo mnoho podobných period v předchozích 20letech. Bude mnohem snadnější přidávat pozice rychle, když víte, že rychlé přidávání je klíčem k profitabilitě systému.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

Jiné přísloví říká: „Nikdy nemůžeš zkrachovat kvůli vybírání zisků“. The Turtles by s tímto tvrzením nesouhlasili. Ukončování ziskových pozic příliš brzy kvůli „vybírání zisků“ je jedna z mnoha obvyklých chyb při obchodování trendfollowing systémů.

Ceny nikdy nejdou přímo vzhůru; proto je nutné nechat ceny jít proti vám, pokud chcete sledovat trend. Na začátku trendu to může znamenat slušné profity od 10 do 30% slábnoucí do malých ztrát. Uprostřed trendu to může být zisk od 80 do 100% padající o 30 až 40%. Pokušení odlehčit pozici podle přísloví „co je doma to se počítá“ může být velmi velké. The Turtles věděli, že to, kde vybírají zisk může znamenat rozdíl mezi vítězstvím a ztrátou. Systém The Turtles vstupoval na průrazech. Většina průrazů nevedla do trendů. To znamená, že většina obchodů, které The Turtles dělali, byla ztrátová. Pokud by ziskové obchody nevydělaly dostatečně na vykompenzování těchto ztrát, přišli by The Turtles o peníze. Každý profitabilní obchodní systém má různě optimální výstupní body (exit points). Podívejme se na The Turtles systém. Když vystoupíme ze ziskové pozice na profitu 1 N, zatímco ztrátové pozice končí se ztrátou 2 N, bylo by potřeba dvakrát tolik vítězství než ztrát jen na vyrovnání ztrátových obchodů. Mezi součástmi obchodního systému jsou komplexní souvislosti. To znamená, že nemůžete přemýšlet o správném výstupu ze ziskové pozice bez započítání vstupů, money managementu a jiných faktorů. Správný výstup ze ziskové pozice je jeden z nejdůležitějších aspektů tradingu, ale také jeden z nejméně oceněných, přestože může znamenat rozdíl mezi ziskem a ztrátou.

Výstupy The Turtles

Systém 1: výstupy byly na 10-ti denním low pro long pozice a na 10-ti denním high pro short pozice. Všechny jednotky v pozici byly uzavřeny, když šla cena proti pozici na 10-ti denním průrazu.

Systém 2: výstupy byly na 20-ti denním low pro long pozice a na 20-ti denním high pro short pozice. Všechny jednotky v pozici byly uzavřeny když šla cena proti pozici na 20-ti denním průrazu.

Stejně jako u vstupů, neumisťovali obvykle The Turtles exit stop příkazy, ale raději hlídali cenu v průběhu dne, a v okamžiku, kdy se cena dostala na jejich výstupní hodnotu, telefonovali brokerovi.

Jsou to těžké výstupy

Pro většinu obchodníků jsou tyto výstupy podle The Turtles pravděpodobně nejtěžší částí obchodních pravidel systému The Turtles. Čekání na 10-ti nebo 20-ti denní nové low může často znamenat pozorovat, jak se 20, 40, nebo dokonce 100% dosaženého zisku vypařuje. Tendence chtít vystoupit dříve je skutečně velmi silná. Vyžaduje obrovskou disciplínu sledovat jak se váš zisk vypařuje jen proto, že držíte pozici pro skutečně velký pohyb. Schopnost udržovat disciplínu a dodržovat pravidla během velmi ziskových obchodů je známkou zkušeného úspěšného tradera.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

Existuje přísloví: „Jsou staří obchodníci a jsou odvážní obchodníci. Ale nejsou žádní staří odvážní obchodníci.“ Tradeři, kteří nepoužívají stoplossy, zkrachují. The Turtles vždy používali stopky.

Pro většinu lidí je mnohem snadnější lpět na naději, že se ztrátové obchody otočí, než jednoduše vystoupit ze ztrátové pozice a přijmout to, že prostě tento obchod nevyšel. Ujasněme si jednu věc. Opustit ztrátovou pozici je absolutně nezbytné. Tradeři, kteří neustřihnou své ztráty, nemohou být dlouhodobě úspěšní. Téměř všechny příklady obchodů, které se vymkly kontrole a ohrozily zdraví finančních institucí jako Barings, Long-term Capital Management atd., uvádějí obchody, které se rozvinuly do obrovských ztrát proto, že nebyly uzavřeny včas, dokud byly ztráty ještě malé. Nejdůležitější věc pro omezení vašich ztrát, je mít předdefinován bod, kde vystoupíte ze ztrátové pozice, ještě PŘEDTÍM, než do této pozice vstoupíte. Pokud se trh pohne na tuto cenu, musíte ven, vždy a bez výjimek. Váhání s touto metodou bude mít za následek dříve či později katastrofu.

Stopky The Turtles

Mít stopky neznamená, že The Turtles měli vždy skutečné stop příkazy u brokera. Vzhledem k tomu, že The Turtles měli tak velké pozice, nechtěli své pozice nebo obchodní strategie prozradit umístěním stoplossů u brokera. Místo toho jim bylo doporučeno mít konkrétní cenu, při jejímž dosažení vystoupí z pozice buď na Limit příkaz nebo za Market. Tyto stopky byly nediskutovatelným výstupem. Když konkrétní komodita dosáhla cenu stoplossu, byla pozice ukončena. Kdykoliv a pokaždé, zcela stoprocentně.

Umísťování stoplossů

Stopky The Turtles byly založeny na pozičním riziku. Na žádný jednotlivý obchod se nemohlo riskovat víc než 2%. Vzhledem k tomu, že 1 N z cenového pohybu reprezentovalo 1% hodnoty účtu, maximální stoploss, který dovolil 2% risk, byl 2 N z cenového pohybu. Stopky byly nastavovány 2 N pod vstup u long pozic a 2 N nad vstup u short pozic. V souladu s příkazem udržet celkové riziko všech pozic na minimu, pokud jsou přidávány další jednotky k otevřeným pozicím, „cestují“ stopky pro dřívější pozice po ½ N. To obecně znamená, že všechny stopky pro celkovou pozici se umísťují 2 N od naposledy vložené jednotky. V případech, kdy pozdější jednotky byly umístěny ve větších rozestupech, ať už proto, že v důsledku rychlého pohybu trhu dostaly skluz, nebo kvůli otevíracímu gapu, jsou stopky rozdílné.

Například:

Crude Oil

N = 1.20

55-ti denní průraz = 28.30

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           25.90

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           26.50

Druhá jednotka              28.90                           26.50

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.10

Druhá jednotka              28.90                           27.10

Třetí jednotka                29.50                           27.10

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           27.70

Třetí jednotka                29.50                           27.70

Čtvrtá jednotka              30.10                           27.70

Případ, kdy čtvrtá jednotka byla vložena za vyšší cenu, protože trh otevřel gapem za 30.80:

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           27.70

Třetí jednotka                29.50                           27.70

Čtvrtá jednotka              30.80                           28.40

Alternativní Stop Strategie – Whipsaw

The Turtles byli poučeni také o alternativní stop strategii, která vedla k lepší profitabilitě, ale byla hůře proveditelná, protože způsobovala mnohem více ztrát, které vedly v nižší win/loss ratio. Tato strategie se jmenuje Whipsaw. Místo 2% risku na každý obchod byla stopka umísťována na ½ N s 0,5% riskem. Když daná jednotka byla vyhozena na stopce,  byla jednotka znovu vložena do pozice v okamžiku, kdy se trh opět dostal na původní vstupní cenu. Několik Turtles obchodovalo touto metodou se slušnou úspěšností. Whipsaw také měl zvýšený benefit proto, že nepotřeboval pohybovat stopkami pro dřívější jednotky, když byly vloženy nové, protože celkové riziko nikdy nepřesáhlo 2% v maximu čtyř jednotek.

Při použití Whipsaw stopky by předchozí příklad vypadal takhle:

Crude Oil

N = 1.20

55-ti denní průraz = 28.30

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           28.30

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           28.30

Třetí jednotka                29.50                           28.90

Vstupní cena                Stop

První jednotka               28.30                           27.70

Druhá jednotka              28.90                           28.30

Třetí jednotka                29.50                           28.90

Čtvrtá jednotka              30.10                           29.50

Užitek z Turtle systému stopek

Protože tyto stoplossy byly založeny na N, přizpůsobovaly se volatilitě trhů. Volatilnější trhy měly širší stopky, ale také méně kontraktů na jednotku. To vyrovnávalo riziko napříč všemi vstupy a vedlo k lepší diverzifikaci a robustnějšímu risk managementu.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

Typický trader, když uvažuje o konkrétních obchodních systémech, přemýšlí většinou o vstupních signálech. Věří, že vstup je nejdůležitějším aspektem každého obchodního systému. Asi by byl velmi překvapený při zjištění, že The Turtles používali velmi jednoduchý vstupní systém, založený na proražení kanálu vytvořeného Richardem Donchianem. The Turtles dostali pravidla pro dva různé, ale příbuzné systémy, které nazývali Systém 1 a Systém 2.  Obdrželi plnou pravomoc rozhodnout se, kolik budou investovat do kterého systému. Někteří zvolili k obchodování celého účtu pouze Systém 2; někteří zvolili používání obou systémů půl na půl a jiní oba systémy různě střídali.

Systém 1 – Krátkodobý systém založený na 20-ti denních průrazech.

Systém 2 – Jednodušší dlouhodobý systém založený na 55-ti denních průrazech.

Průrazy

Průraz je definován jako cenové překročení high nebo low z určitého počtu dnů. Takže 20-ti denní průraz bude definován jako překročení high nebo low předchozích dvaceti dnů. The Turtles vždy obchodovali v průrazu, který nastal v průběhu dne a nečekali na close současného dne nebo na open následujícího dne. V případě otevíracího gapu The Turtles otvírali pozice za open jestliže cena prošla cenou průrazu.

Vstup u Systému 1 – pozice se otvírá když cena překročí o jeden tick high nebo low předchozích 20 dnů.  Překročila-li cena 20-ti denní high, vstupovali The Turtles jednou jednotkou do long pozice v odpovídající komoditě. Pokud cena klesla jeden tick pod low posledních 20 dnů, vstupovali The Turtles jednou jednotkou do short pozice.

Vstupní signál Systému 1 byl ignorován, jestliže poslední průraz skončil ve vítězném obchodu. UPOZORNĚNÍ: Pro tyto účely se posledním průrazem myslí poslední průraz v určité komoditě bez ohledu na to zda byl použit nebo vynechán z důvodů tohoto pravidla. Tento průraz  by mohl být považován za ztrátový, pokud by se cena následující po datu průrazu pohnula 2N proti pozici před ziskovým 10-ti denním výstupem. Směr posledního průrazu byl pro toto pravidlo nepodstatný. Takže ztrátový long průraz nebo ztrátový short průraz  by umožnil následný nový průraz, který by byl vzat jako platný vstupní signál, nezávisle na tom zda long nebo short. V případě, že vstupní průraz Systému 1 byl přeskočen, protože předchozí obchod skončil vítězstvím, vstup by mohl být učiněn na základě Systému 2 – 55-ti denního průrazu (aby se dalo vyhnout chybějícím hlavním pohybům). Tento 55-ti denní průraz byl považován za bezpečný průrazový bod. V jakémkoli daném bodě, pokud jste byl mimo trh, mohla být vždy nějaká cena, která by mohla být impulzem k short vstupu, a jiná odlišná a vyšší cena, která mohla být signálem vstoupit long. Pokud byl poslední průraz ztrátový, pak entry signál mohl být bližší současné ceně (tj. 20-ti denní průraz), než když byl vítězný – v tom případě by pravděpodobně byl entry signál vzdálenější, na 55-ti denním průrazu.

Vstup u Systému 2 – vstupovalo se, když cena překonala o jeden tick high nebo low předchozích 55 dnů. Jestliže cena překročila 55-ti denní high, pak vstupovali The Turtles jednou jednotkou do long pozice v odpovídající komoditě. Pokud cena klesla jeden tick pod low posledních 55 dnů, vstupovali The Turtles jednou jednotkou do short pozice. Všechny průrazy pro Systém 2 byly brány jako vstupy nezávisle na tom, zda předchozí průrazy byly vítězné nebo ztrátové.

Přidávání jednotek

The Turtles vstupovali do long pozice jednou jednotkou na průrazu a přidávali k této pozici v ½ N intervalech od původního vstupu. Tento ½ N interval byl založen na aktuální ceně předchozího příkazu. Takže když měl původní příkaz na vstupním průrazu slippage o ½ N, nový příkaz byl 1 celé N – slippage ½ N oproti původnímu vstupnímu příkazu plus normální ½ N jednotka.

Tak to pokračovalo až do maximálně povoleného počtu jednotek. Pokud se trh pohyboval dostatečně rychle, bylo možné navyšovat maximálně o 4 jednotky za jeden den.

Příklad:

Gold

N = 2.50

55-ti denní průraz = 310

První vložená jednotka             310.00

Druhá jednotka                         310.00 + ½ * 2.50 = 311.25

Třetí jednotka                           311.25 + ½ * 2.50 = 313.75

Čtvrtá jednotka                         312.50 + ½ * 2.50 = 313.75

Crude oil

N = 1.20

55-ti denní průraz = 28.30

První vložená jednotka             28.30

Druhá jednotka                         28.30 + ½ * 1.20 = 28.90

Třetí jednotka                           28.90 + ½ * 1.20 = 29.50

Čtvrtá jednotka                         29.50 + ½ * 1.20 = 30.10

Důslednost

The Turtles byly poučeni o tom, že musí být maximálně důslední v braní entry signálů, protože většina profitu v daném roce může přijít od pouze dvou či tří velkých ziskových obchodů. Pokud byl signál přeskočen nebo vynechán, mohlo to velmi ovlivnit návratnost v daném roce.

The Turtles s nejlepšími obchodními výsledky důsledně využívali vstupní pravidla. The Turtles s nejhoršími výsledky a všichni, kdo byli vyřazeni z programu, neplnili důsledně vstupní signály, které byly indikovány podle vstupních pravidel.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

Position sizing je jedna z nejdůležitějších ale nejméně chápaných součástí jakéhokoli obchodního systému.

The Turtles používali algoritmus, který byl v té době velmi vyspělý, protože normalizoval dolarovou volatilitu pozice přizpůsobením velikosti pozice dolarové volatilitě trhu. To znamená, že existující pozice by měla sklon se pohybovat nahoru nebo dolů v daném dni kolem stejné částky v dolarech (při srovnání pozic v jiných trzích), bez ohledu na volatilitu konkrétního trhu. To je možné proto, že pozice v trzích, které se hýbaly nahoru a dolů s velkými částkami na kontrakt, by měl vyvážit menší počet kontraktů, než u pozic v trzích které měly nižší volatilitu. Dokonce i když volatilita daných trhů byla menší, významný trend by měl za následek značný profit, protože The Turtles by drželi více kontraktů z této nízko volatilní komodity.

Volatilita – význam N

The Turtles používali k vyjádření základní volatility konkrétního trhu koncept, který Richard Dennis a Bill Eckhart nazvali N. N je prostě 20-denní exponenciální MA z True Range, která je nyní více známá jako ATR. N představuje průměrné rozpětí cenového pohybu, který konkrétní trh udělá v jednom dni, včetně otvíracích gapů. N byl měrou, stejně jako základní kontrakt.

Výpočet denní true range:

True Range = maximum (H – L, H – PDC, PDC – L)

Kde:

H – současné High

L – současné Low

PDC – Close předchozího dne

Výpočet N:

(19 x PDN + TR )

N = —————————

20

Kde:

PDN – N předchozího dne

TR – True Range současného dne

Protože vzorec vyžaduje hodnotu N předchozího dne, musíte začít pro první výpočet s 20-denním jednoduchým průměrem True Range.

Dolarová volatilita

Prvním krokem při určení velikosti pozice je určení dolarové volatility, reprezentující cenovou volatilitu konkrétního trhu (definovaná jeho N).

To zní složitěji, než jaké to ve skutečnosti je. Určuje se jednoduchým vzorcem:

Dollar Volatility = N x Dollars per Point

Jednotky

The Turtles stavěli pozice po částech, které nazývali jednotky. Jednotky byly dimenzovány tak, že 1 N vyjadřovalo 1% hodnoty účtu.

Takže jednotka pro daný trh nebo komoditu se vypočítá podle vzorce:

1% z účtu

Jednotka = ———————————-

Market Dollar Volatility

Nebo-li:

1% z účtu

Jednotka = ———————————

N x Dollars per Point

Příklady

Heating Oil HO03H:

Uvažujte následující ceny, True Range a hodnoty N pro březnový Heating Oil 2003:

Velikost jednotky pro 6. prosinec 2002 (při použití hodnoty N 0.0141 ze 4. prosince) je následující:

Heating Oil

N = 0.0141

Velikost účtu = $1,000,000

Dollars per Point = 42,000 (42,000 gallonový kontrakt s cenou kotovanou v dolarech)

0.01 x $1,000,000

Velikost jednotky = —————————-  = 16.88

0.0141 x 42,000

Protože nelze obchodovat část kontraktu, zaokrouhlíme to na 16 kontraktů.

Můžete se zeptat: „Jak často je nutné počítat hodnotu N a velikost jednotky?“ The Turtles si stanovili výpočet na každé pondělí, pro každou komoditu, kterou obchodovali.

Důležitost Position Sizingu

Diverzifikace je pokusem o rozložení rizika mezi více instrumentů (komodit) a zároveň pokusem o zvětšení možností zisku zmnožením příležitostí k zachycení úspěšných obchodů. Správná diverzifikace vyžaduje obdobné či stejné vklady na více různých instrumentů. Systém The Turtles používá volatilitu trhů k určení rizika každého konkrétního trhu. Používá tuto míru rizika k přidávání pozic, které reprezentuje konstantní velikost rizika (nebo volatility). Toto zvětšuje užitek z diverzifikace a zvyšuje pravděpodobnost toho, že vítězné obchody vykompenzují ztrátové. Povšimněte si, že tato diverzifikace je daleko hůře dosažitelná, když používáte nedostatečný obchodní kapitál. Dejme tomu, že na  výše uvedených příkladech byl použit účet o 100.000 $. Velikost jednotky u jednoho kontraktu by měla být tedy z 1.688 zaokrouhlena na 1.  Pro menší účty je toto zaokrouhlování neúměrně velké, a to velice redukuje efektivnost diverzifikace.

Jednotky jako míra rizika

Vzhledem k tomu, že The Turtles používali jednotky jako základní měřítko pro velikost pozice, a vzhledem k tomu, že tyto jednotky přizpůsobovaly riziko volatilitě, jednotka byla měřítkem obojího – rizika pozice  i celého portfolia pozic.

The Turtles dostali pravidla risk managementu, která limitovala počet jednotek, udržovaných v daném čase, na čtyřech různých úrovních. V podstatě tato pravidla kontrolovala celkové riziko, které mohl obchodník unést, a tyto limity minimalizovaly ztráty během prodloužených období ztrát, stejně jako během extrémních pohybů cen.

Příkladem mimořádného cenového výkyvu byla krize akciového trhu v říjnu 1987. U.S. Federální rezervní banka k povzbuzení důvěry v akciové trhy snížila přes noc úrokové sazby o několik procentních bodů. The Turtles byli v pozicích ve futures založených na úrokových sazbách: Eurodollars, TBills a Bonds. Ztráty následujících dnů byly enormní. V některých případech byly ztráty 20 – 40% z celkové hodnoty účtu během jediného dne. Ale tyto ztráty by mohly být nepoměrně větší bez limitů určujících maximální velikost pozic.

Tyto limity byly:

Samostatné trhy – maximálně čtyři jednotky na trh.

Blízce provázané trhy – pro trhy, které jsou vzájemně úzce související, mohlo být použito maximálně 6 jednotek v jednom konkrétním směru (tedy 6 long nebo 6 short). Blízce provázané trhy jsou: heating oil a crude oil; gold a silver, Swiss Franc a Euro; TBill a Eurodollar atd.

Volně provázané trhy – maximálně 10 jednotek v jednom konkrétním směru. Volně provázané trhy jsou např.: gold a copper, silver a copper, různé kombinace grains atd.

Jeden směr – maximálně 12 jednotek  v jednom směru, tj. teoreticky mohl mít obchodník současně 12 jednotek long a 12 jednotek short.

The Turtles používali termín „vložený“ jako maximální přípustný počet jednotek pro danou úroveň rizika. Takže „vloženo v jenu“ znamenalo mít maximálně 4 jednotky v kontraktu japonského jenu. Úplně vloženo znamenalo mít vloženo v kontraktech 12 jednotek atd.

Nastavení velikosti obchodů

Vyskytují se období, kdy trhy i po několik měsíců netrendují. Během těchto období je možné ztratit podstatnou část účtu.

Po velkých ziscích by člověk mohl chtít zvětšovat velikost používanou k výpočtu velikosti pozic.

The Turtles neobchodovali normální účty s trvalým zůstatkem založeným na původní hodnotě. Měli k dispozici fiktivní účet s počátečním vkladem nula a specifickou velikostí účtu. Například někteří Turtles dostali do začátku v únoru 1983 fiktivní účet 1.000.000 $. Tato velikost účtu byla vždy počátkem roku upravována. Byla zvýšena nebo snížena v závislosti na úspěšnosti tradera jako měřítko subjektivního majetku. Zvětšení či zmenšení obvykle reprezentovalo závěrečný součet zisků a ztrát předešlého roku. The Turtles byli poučeni, že jim bude snížena velikost účtu o 20% pokaždé, když přijdou o 10% z původního účtu. Takže Turtle, který obchodoval s 1.000.000 $ a přišel o 100.000 $, poté obchodoval s účtem 800.000 $ až dokud nedosáhl původní hodnoty účtu z počátku roku. Jestliže přišel o dalších 10% (10% z 800.000 $ je 80.000 $), byl mu snížen účet o dalších 20%, takže obchodoval s 640.000 $.

Jsou samozřejmě i jiné, možná lepší, strategie pro snížení nebo zvýšení hodnoty majetku než snižování či zvyšování hodnoty účtu. Toto jsou prostě pravidla, se kterými obchodovali The Turtles.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

The Turtles byli obchodníky s futures, neboli komoditními obchodníky. Obchodovali futures kontrakty na nejoblíbenějších komoditních burzách v USA.

Vzhledem k tomu, že obchodovali miliony dolarů, nikdy nebrali trhy, na kterých se obchodovalo pouze s několika stovkami kontraktů za den, protože to by znamenalo, že jejich příkazy by mohly zahýbat trhem natolik, že by bylo příliš těžké vstoupit do pozice a vystoupit z pozice bez velké ztráty. The Turtles obchodovali pouze nejlikvidnější trhy.

Obecně – obchodovali všechny likvidní trhy USA, kromě grains a meats. Protože Richard Denis už obchodoval se svým vlastním účtem v plných pozicích, nemohl dát The Turtles svolení k obchodování grains, aniž by překročil limity povolené burzami.

Meats neobchodovali z důvodu jakési korupční aféry na meats pits. Pár let poté co se The Turtles rozpadli, vedla FBI šetření na masných pitech v Chicagu a obvinila mnoho traderů z cenových manipulací a jiných forem korupce.

The Turtles obchodovali tyto futures:

CBOT

• 30 Year U.S. Treasury Bond
• 10 Year U.S. Treasury Note

New York Coffee Cocoa and Sugar Exchange

• Coffee
• Cocoa
• Sugar
• Cotton

CME

• Swiss Franc
• Detschmark
• British Pound
• French Franc
• Japanese Yen
• Canadian Dollar
• S&P 500 Stock Index
• Eurodollar
• 90 Day U.S. Treasury Bill

COMEX

• Gold
• Silver
• Copper

NYMEX

• Crude Oil
• Heating Oil
• Unleaded Gas

The Turtles byli dohodnuti, že neobchodovali některé komodity z tohoto seznamu. Jestliže se trader rozhodl neobchodovat určitý trh, pak jej neobchodoval vůbec…

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

Jestliže víte, že váš systém v průběhu dlouhého období přináší peníze, je snadnější brát signály a obchodovat v souladu se systémem i během období ztrát. Jestliže během obchodování spoléháte na váš vlastní úsudek, můžete zjistit, že jste se bojíte právě když byste měli být odvážní a že jste odvážní tehdy, když byste měli být opatrní.

Máte-li mechanický obchodní systém, který funguje, a můžete se jím důsledně řídit, vaše obchodování bude důsledné, navzdory vnitřním emočním bojům, které může vyvolat dlouhá série ztrát nebo velký zisk. Důvěra, důslednost a disciplína postavená na základě důkladně otestovaného mechanického systému jsou klíče k mnoha velmi ziskovým obchodním úspěchům.

Turtle Trading System je komplexním obchodním systémem. Jeho pravidla zahrnují všechny aspekty obchodování a nenechávají žádné rozhodování na subjektivních chvilkových rozmarech či nápadech tradera.

Součásti komplexního systému

Komplexní obchodní systém zahrnuje všechna rozhodnutí potřebná pro úspěšné obchodování:

• Trhy – co koupit nebo prodat
• Position Sizing – kolik koupit nebo prodat
• Vstupy – kdy koupit nebo prodat
• Stop lossy – kdy vystoupit ze ztrátové pozice
• Výstupy – kdy vystoupit ze ziskové pozice
• Taktika – jak koupit nebo prodat

Trhy – co koupit nebo prodat

Prvním rozhodnutím je co koupit nebo prodat, nebo, v podstatě, jaké trhy obchodovat. Jestliže obchodujete příliš mnoho trhů, do značné míry redukujete své šance naskočit na trend. Současně byste také neměli obchodovat trhy s příliš nízkým objemem obchodů (volume) nebo špatně trendující trhy.

Position Sizing – kolik koupit nebo prodat

Rozhodnutí o množství obchodů je naprosto základní, přesto však mnoha tradery často odbývané nebo nesprávně používané. Kolik koupit nebo prodat ovlivňuje jak diverzifikaci, tak money management. Diverzifikace je pokus o rozložení rizika mezi různé instrumenty a současně o zvětšení příležitosti k zisku znásobením příležitostí zachycení úspěšných obchodů. Vhodná diverzifikace vyžaduje vytvoření podobných, ne-li stejných, pozic na více různých instrumentech. Money management kontroluje rizika tak, abyste neztráceli příliš mnoho peněz než přijdou ziskové trendy. „Kolik“ je prostě velmi důležitý aspekt obchodování. Mnoho začínajících traderů riskuje příliš mnoho na každý obchod a velmi tím zvyšuje svou šanci jak brzy přijít na mizinu, dokonce i při jinak správném stylu obchodování.

Vstupy – kdy koupit nebo prodat

Rozhodnutí kdy koupit nebo prodat je často nazýváno vstupem. Automatizované systémy generují vstupní signály, které definují přesnou cenu a podmínky trhu ke vstupu do trhu – ať už koupí či prodejem.

Stop lossy – kdy vystoupit ze ztrátové pozice

Tradeři, kteří včas neustřihnou své ztráty, nemohou být dlouhodobě úspěšní. Velmi důležité pro omezování ztrát je definovat bod, ve kterém vystoupíte ze ztrátové pozice, ještě před vstupem do pozice!

Výstupy – kdy vystoupit ze ziskové pozice

Mnoho „obchodních systémů“, které jsou prodávány jako komplexní nemá přesně určeno výstupy ze ziskové pozice. Jenže otázka, kdy vystoupit ze ziskové pozice je zásadní pro ziskovost systému. Žádný obchodní systém, který nemá určen přesně výstup z „vítězné“ pozice, není komplexním obchodním systémem.

Taktika – jak koupit nebo prodat

Jakmile je generován signál, stanou se důležitými taktické úvahy mechanizmu exekuce. To je obzvláště důležité u velkých účtů, kde vstup a výstup může mít vliv na významný nepříznivý cenový pohyb nebo mít dopad na trh.

Shrnutí

Použití mechanických systémů je nejlepší cestou jak tradingem vydělávat peníze. Jestliže víte, že váš systém v průběhu dlouhého období přináší peníze, je snadnější brát signály a obchodovat v souladu se systémem i během období ztrát. Jestliže během obchodování spoléháte na váš vlastní úsudek, můžete zjistit, že se bojíte právě když byste měli být odvážní a že jste odvážní tehdy, když byste měli být opatrní. Máte-li profitabilní mechanický obchodní systém a pečlivě se jím řídíte, bude váš trading ziskový a systém vám pomůže překonat emocionální boje, které nevyhnutelně přicházejí při dlouhé sérii ztrát ale i velkých zisků. Obchodní systém, který používali The Turtles je komplexním obchodním systémem. To byl důležitý faktor jejich úspěchu. Systém usnadňuje obchodovat důsledně a úspěšně, protože neponechává důležitá rozhodnutí na uvážení (chvilkovém rozhodnutí) tradera.

Autor: Curtis Faith, post by mertlik

Ano, samozřejmě že ano, ale jaký „zázračný“ systém musíš používat, když končíš jako vítěz?

Znovu opakuji, můj systém je postaven na dodržování obchodní disciplíny.

Aha, a co je to vlastně ta disciplína?

Obchodní disciplína je určitý způsob chování, který si sami definujeme jako soubor pravidel, a následně dodržujeme. Ne jednou, dvakrát, ale roky, než se z toho stane zvyk.

No jo, ale myslel jsem, co dodržuješ právě ty?

Není důležité vědět, co přesně dodržuji já nebo někdo jiný, to z vás lepší obchodníky neudělá. Je důležité znát, co hlavně porušujete vy!

Zde už většinou končí mé rozhovory jako nepochopení.

Jestli vám to něco připomíná, můžu vás uklidnit, problémy s dodržováním obchodní disciplíny má téměř každý, a proto většina lidí na burze ztrácí.

Tak proč se všichni ti učitelé tradingu nevěnují více obchodní disciplíně, když je to tak důležitý?

Hádám proto, že těžko postavit dvoudenní seminář za tolik tisíc korun na tak pravdivé a jednoduché věci jako je disciplína.

Zní to jednoduše? Většina nových obchodníků používá nelogické systémy!

Například se pokouší o obchodní metody, které by jim zaručily 100% úspěšnost. Tato logika je špatná. Ostatní odhadují výhru, ale už nepředpokládají ztrátu v budoucnosti – zase špatně. Zbytek nedokáže vůbec pochopit, jak jejich obchodní systém funguje. Někteří následují gurua či mentora a očekávají, že budou jen získávat. Jiní si myslí, že jsou chytřejší než ostatní a tím mají větší pravděpodobnost být úspěšní. Opět to není pravda.

Ani počítače, které používají nejmodernější systémy, které dokáží řídit let na Měsíc, nedokáží poměr 95% ztrácejících obchodníků změnit.

Nenechte se zmást – klíč k úspěchu obchodování není zázračný systém, ale obchodník a jeho postoje; disciplína je klíčová, stejně tak jak tomu bylo v minulosti.

Zde můžete vidět první stavební kameny.

Získejte jednoduchý logický systém.

Pokud budete stavět sami nebo převezmete systém někoho jiného, musíte vědět jak a proč to funguje nebo nikdy nezískáte důvěru ve váš obchodní systém. Pokud nemáte důvěru v to, co děláte, nebudete mít dostatek disciplíny v období, kdy se vám nebude dařit.

Dnešní obchodníci se potřebují naučit, že nikdo jiný za ně úspěšný nebude. Většina veřejnosti je podvedena těmi, kteří říkají, že mohou mít pravidelný příjem z burzy nebo umí zachytit vrcholy a dna s vědeckou přesností – Blbost! Obchodování by bylo potom pro všechny tak snadné.

Pokud všichni tito prodejci, dealeři, učitelé a jiní paraziti prohlašují, že by mohli za vás činit tyto skutečně velké zisky, potom by byli příliš zaměstnáni vyděláváním vlastních milionů než to, aby to dělali za vás.

Z výše uvedeného je zřejmé, že bude pořád mnoho obchodníků hledajících zkratku k nějakému guru nebo zázračnému systému, který by jim umožnil bez velkého úsilí zbohatnut, ale všichni dojednoho dostanou krutou lekci.

post by Viktor

Jsem obchodníkem a členem Chicagské komise pro obchod (CBOT) už 20 let. Během mé úspěšné pit-trading kariéry obchodníka jsem obchodoval na třech různých kontraktních trzích: 30leté pokladniční poukázky na CBOT, S&P 500 na Chicagské obchodní burze (CME) a Gilty (cenné papíry s pozlaceným okrajem) na Londýnské burze mezinárodních finančních futures (termínový, lhůtový obchod)(LIFFE). Nyní, jak čas dovolí, také obchoduji elektronické $5 Dow futures na CBOT.

Ačkoliv se moje oficiální akademické vzdělání sestává z bakalářského titulu z business administration (program studia na universitě, poskytující všeobecné znalosti obchodních zásad) na universitě v Denveru, nikdy jsem se nepovažoval za extrémně nadaného studenta. Nemám žádný oficiální kurs v tržně-technických analýzách. Nejsem dokonce schopen sestavit Fibonacciho analýzu (Fibonacci study) nebo analýzu průměrného pohybu (Moving Average study) na souboru grafů, nechme každého ať ví, jak nakládat s těmito daty. Nemám oficiální kurs v základních tržních analýzách. Nerozumím ekonomickým příčinným vztahům mezi kroky Federálního výboru pro volný trh a cenami pokladničních poukázek nebo vlastního kapitálu.

Jak jsem tedy byl schopen uspět, den po dni, v obchodování na trzích více než 20 let? Odpověď je jednoduchá: Obchoduji s disciplinou a respektuji trh. Když udělám chybu, okamžitě se stáhnu, a když mám pravdu, nechovám se nenasytně. Jsem spokojený s malými vítězstvími a přijímám následky malých proher.

Právě tak jak teď radím mým obchodním klientům v provádění, disciplíně a zisk/ztráta managementu, byl mým rádcem David Goldberg, jeden z nejlepších obchodníků, který kdy vstoupil do budovy CBOT. David byl léta obchodníkem na komoditních trzích s pšenicí a byl ředitelem Goldberg Bros., v té době jedné z největších clearingových firem na CBOT, CME a Chicagské komise pro obchod s opcemi (CBOE). David mě učil pravidla obchodní disciplíny. Poslouchal jsem jeho rady a postupem času jsem se stával úspěšnějším a úspěšnějším. Student se stal učitelem.

Kolo úspěchu

Existují tři paprsky, které tvoří, jak já nazývám „Kolo štěstí“, které se týká úspěchu. Prvním paprskem je obsah. Obsah zahrnuje všechny externí a interní tržní informace, které obchodníci využívají při jejich obchodních rozhodování. Všichni obchodníci musí získat další zhodnocený obsah, který poskytne využití při přijímání jejich obchodních rozhodnutí.

Nejdůležitějším typem obsahu je interní tržní informace (IMI). IMI jsou zjednodušeně časové a cenové informace, tak jak jsou rozšiřovány směnárníky. Konec konců, my všichni děláme naše obchodní rozhodnutí v přítomnosti, založené na čase a ceně. Proto abychom co nejefektivněji „skalpovali“ trhy, musíme mít co nejživější a nejaktuálnější časové a cenové informace, nepřerušovaně dodávané do našeho počítače prostřednictvím informací z důvěryhodných zdrojů nebo/a z balíku grafů a schémat. Bez okamžitých časových a cenových informací budeme obchodovat ve tmě.

Druhým paprskem je mechanismus. Mechanismus je způsob jak se dostanete na trhy a metodika, kterou použijete při vstupech/výstupech do vašich obchodů. Musíte zvládnout mechanismus před tím než se můžete radovat z jakéhokoliv úspěchu Vás jako obchodníka. Jednoduchý chybný úder do klávesy může vyústit ve ztrátu tisíců dolarů. Obchodník může zruinovat jeho celý den jediným nechtěným chybným obchodním vstupem.

Jakmile jednou zvládnete pravidlo zadávání příkazů, je to jako řídit kolo. Proces zahajování a ukončování obchodů se stává nepřerušovaným a bezduchým. Rychlé a efektivní obchodování, zvláště pokud obchodujete skalpovací metodou, Vám umožní udělat nabídku nebo přijmout nabídku dříve než to udělá Vaše konkurence. Pamatujte, rychlejší přežije.

Třetí a nejdůležitější paprsek kola úspěchu je disciplína. Musíte dosáhnout disciplíny, pokud doufáte, že někdy dosáhnete jakéhokoli stupně úspěchu v obchodování. Obchodní disciplina se praktikuje 100 procent času, kdy obchodujete, každý obchod, každý den.

Projděme si následujících 25 pravidel obchodní disciplíny. Musíte si pěstovat chování s disciplinou znovu a znovu. Mnoho mých obchodníků nebo klientů si prochází tato pravidla každý den (věřte nebo ne) před tím, než začnou obchodovat. Netrvá to déle než tři minuty. Považujte toto cvičení za náboženství – připomínající Vám, jak se chovat během celého obchodování.

# 1 Trh vám platí za to, že jste disciplinovaný

Obchodování s disciplínou přinese více peněz do vaší kapsy a vytáhne méně peněz z této kapsy.

# 2 Buďte disciplinovaní každý den, v každém obchodě a trh vás odmění. Nenalhávejte si, že jste disciplinovaní, když nejste 100% času obchodování

Být disciplinován má nejvyšší důležitost, ale někdy to není věc, jako vaše prohlášení, že skoncujete se zlozvykem, jako je třeba kouření. Když prohlásíte, že přestanete kouřit, ale občas si zapálíte, pak jste zcela zřejmě nepřestal kouřit. Když obchodujete disciplinovaně devětkrát z deseti obchodů, pak nemůžete tvrdit, že jste disciplinovaný obchodník. Je to právě ten jeden nedisciplinovaný obchod, který zničí celý váš denní výkon. Disciplína musí být praktikována při každém obchodu.

Když prohlašuji, že trh vás odmění, tak je to typické u přijetí menší ztráty ze ztrátového obchodu, než když jste tvrdohlavý a zůstáváte dlouho ve špatném obchodu. Tudíž, když ztratím 200$ v obchodě, kde jsem mohl prodělat 1000$, kdybych v tomto ztrátovém obchodě setrval, můžu prohlásit, že jsem ušetřil 800$, které by vznikly mým setrváním v tomto špatném obchodě.

# 3 Vždy snižte váš objem obchodu, když obchodujete špatně

Všichni dobří obchodníci se drží tohoto pravidla. Proč pokračovat ve ztrátách na pěti položkách (kontraktech) v jednom obchodování, když jste si mohl ušetřit mnoho peněz snížením vašeho objemu obchodu na jednu položku ve vašem příštím obchodu? Když mám dva ztrátové obchody v řadě, vždy snížím objem obchodu na jednu položku. Když mé dva další obchody jsou ziskové, pak posunu můj objem obchodování zpět na původní velikost.

Je to jako pálkař v baseballu, kdo promáchnul poslední dva pokusy na pálce. Další pokus zkrátí úchop na pálce, aby zkrátil úder a pokusil se trefit. Obchod je to samé: zmenšete svůj objem obchodování, pokuste se udělat jeden nebo dva tiky(tick) – nebo dokonce skrečujte obchod – a pak zvyšte Váš obchodní objem po dvou za sebou jdoucích ziskových obchodech.

# 4 Nikdy neobracejte výhru ve ztrátu

Všichni porušujeme toto pravidlo. Nicméně, naším cílem by mělo být více se snažit a ne porušovat toho pravidlo v budoucnu. O čem mluvíme právě teď je faktor nenasytnosti. Trh vás ocení posunem ve směru vaší pozice, nicméně vy nejste spokojen s malou výhrou. A tak zůstanete v obchodě déle v naději vyššího zisku, avšak jen uvidíte, že se trh obrátil a posunul proti vám. Samozřejmě, nevyhnutelně teď najednou váháte a obchod se ještě více zhoršuje do velké ztráty.

Zde není žádná potřeba být nenasytný. Je to jen obchod. Uděláte mnohem více obchodů během tohoto dne (sessions) a mnohem více během dalších dnů obchodování. Příležitost na trhu existuje v každém čase. Pamatujte: Žádný jeden obchod by neměl udělat nebo přerušit váš výkon v daném dni. Nebuďte nenasytní.

# 5 Vaše největší prohra nesmí přesáhnout vaši největší výhru

Uschovávejte si všechny poznámky o všech obchodech během jednoho dne obchodování. Když například víte, že váš největší úspěch dne je pět e-Mini S&P bodů, pak nedovolte, aby ztrátový obchod přesáhl těchto pět bodů. Pokud to přesto dovolíte a ztráta přesáhne Váš největší zisk, potom efektivně, když odečtete čistý největší zisk a čistou největší ztrátu dostanete čistou ztrátu na dvou obchodech. To není dobré.

# 6 Vytvořte si metodiku a vytrvejte u ní. Neměňte metodiku ze dne na den.

Požaduji po mých studentech, aby si opravdu zapsali specifické nezbytné předpoklady pro fungování trhu, které se musí dodržovat, aby se mohl udělat obchod. Nestarám se nezbytně o to, o jakou metodiku se jedná, ale co po nich požaduji je, že se musí ujistit, že mají soubor pravidel, tržního uspořádání a cenových působení, které se musí objevit v pořadí, nutném pro účast v obchodu. Musíte mít hrací plán.

Pokud máte osvědčenou metodiku, ale ta se zdá, že nefunguje v daném obchodování, nechoďte domů tuto noc a pokuste se vymyslet jinou. Pokud vaše metodika pracuje více než polovinu vašich sezení, pak u ní vydržte.

# 7 Buďte sami sebou, nesnažte se být někým jiným

Po celá léta mé kariéry obchodníka jsem nikdy neobchodoval s více než 50 položkami (loty) v jednom individuálním obchodě. Jistě, chtěl bych být také tak schopný jako kolegové, kteří obchodovali se 100 až 200 položkami v jednom obchodě. Avšak jsem nikdy neměl emocionální nebo psychologické schopnosti nutné k obchodování tak velkého rozsahu. To je v pořádku. Vím, že moje komfortní zóna je mezi 10 a 20 položkami v jednom obchodu. Typicky, když bych obchodoval více než 20 položek, zprznil bych obchod. Emocionálně jsem nebyl schopen obstarávat takový rozsah. Obchod by se nenávratně otočil do ztráty protože bych nemohl obchodovat se stejnou úrovní talentu, jakou jsem měl při 10 položkách.

Naučte se akceptovat vaši komfortní zónu, protože ta souvisí s rozsahem obchodu. Jste kdo jste.

# 8 Vždy chcete být schopen se vrátit a hrát druhý den

Nikdy se nepostavte do prekérní situace, kdy ztratíte více peněz, než si můžete dovolit. Nejhorší pocit na světě je chtít obchodovat a zároveň toho nebýt schopný, protože kapitál na vašem účtu je příliš nízký a vaše brokerská firma vám nedovolí pokračovat, pokud nedodáte více zdrojů.

Požaduji po mých studentech, aby si denně určili maximální ztrátové limity na jedno sezení. Například, váš denní ztrátový limit nesmí nikdy přesáhnout $500. Jakmile dosáhnete tohoto limitu, musíte vypnout počítač a přestat s tím. Vždycky se můžete vrátit druhý den.

# 9 Vyslužte si právo na větší obchodování

Mnoho nových obchodníků si myslí, že když mají majetek na jejich účtu $25.000,-, mají nějakým způsobem právo obchodovat 5 nebo 10 e-Mini S&P kontraktů. Nic není vzdálenější pravdě. Když nemůžete obchodovat úspěšně jeden kontrakt, co vás vede k tomu, že máte právo obchodovat 10 kontraktů?

Požaduji po mých studentech, aby mi ukázali, že byli ziskoví během kursu deset po sobě jdoucích dní, ve kterých obchodovali pouze jeden kontrakt. Pokud dosáhli desetidenní ziskové období, si v mých očích vysloužili právo obchodovat 2 kontrakty při dalším obchodování.

Pamatujte si: když obchodujete mizerně se dvěma kontrakty, musíte snížit rozsah obchodování na jeden.

# 10 Přestaňte být tím, kdo stále prohrává

Nejste poraženým, protože máte na programu ztrátový obchod. Jste ale poraženým, když neodstoupíte od ztrátového obchodu hned jakmile poznáte, že obchod není moc dobrý. Pro mě je úžasné, jak přesný je váš instinkt jako indikátor trhu. Když není podle vašich pocitů nebo instinktu obchod dobrý, pak pravděpodobně opravdu nebude dobrý. Je čas vystoupit.

Každý obchodník dělá ztrátové obchody v průběhu seancí. Pro mě typický obchodní den sestává z 33% ztrátových obchodů, z 33% obchodů nic moc a z 33% vítězných. Ze ztrátových vystupuji velice rychle. Nestojí mě tolik. Takže i když mám buď ztrátové nebo nic moc obchody zhruba ze dvou třetin obchodů jednoho dne, stejně domů odcházím jako vítěz.

# 11 První ztráta je nejlepší ztráta

Jakmile si uvědomíte, že váš obchod není dobrý je nejlepší vystoupit okamžitě. „Nikdy se nejedná o prohru dokud nevystoupíte“ a „žádné starosti, to se vrátí“ říkají ironicky pit obchodníci. Jakmile je tato fráze vyřčena, je to potvrzení, že si obchodník uvědomuje že obchod není dobrý, že se to nevrátí zpět a že je čas vystoupit.

# 12 Nedoufejte a modlete se. Jestliže to budete dělat, prohrajete

Když jsem byl nový a nedisciplinovaný obchodník, nemohu vám říct kolikrát jsem se modlil k „bohu obligací“. Moje motlitby byly prosbami o pomoc dostat se z více než nepříjemné obchodovací pozice. Modlil jsem se za nějakou boží intervenci, která se mimochodem nikdy nestala. Brzy jsem si uvědomil že modlení se k tomuto „bohu obligací“ nebo k nějakému jinému „bohu obchodů“ bylo promarněné cvičení. Prostě jen vystupte!

# 13 Nedělejte si starosti ze zpráv. Je to historie

Nikdy jsem nepochopil proč tolik elektronických obchodníků poslouchá nebo sleduje CNBC, MSNBC, Bloomberg News nebo FNN celý dlouhý den. Mluvící hlavy na těchto programech vědí velmi málo o tržní dynamice a o pohybech tržních cen. Velmi zřídka, pokud vůbec, někdy obchodovali jednu dávku v jakémkoliv jednom pitu na jakékoliv burze. A teď se považují za experty na všechno.

Jeden chlapík, před tím než se stal obchodním a tržním expertem na CNBC hlásící se každou hodinu z Bond Pit, byl telefonistou v budově burzy. Zjevně toto ho kvalifikuje na experta! On a jemu podobní vám nemůžou být nijak užiteční. Zacházejte s tím, tak jako s tím co to ve skutečnosti je ….zábava.

Skutečnost je: Zpravodajství, které slyšíte na byznys programech, jsou staré zprávy. Příběh už byl rozebrán a zkonzumován profesionálními účastníky trhu dávno před tím, než byla zpráva rozšířena. Nevyužívejte zpravodajství. Je příliš pozdě.

# 14 Nespekulujte. Když budete spekulovat, ztratíte.

Za všechny ty roky co jsem byl obchodníkem a byl spojený s obchodníky jsem nikdy nepotkal úspěšného spekulanta. Je nemožné spekulovat a trvale být i velkým vítězem. Nebuďte spekulantem Buďte obchodníkem.

# 15 Milujte ztráty peněz

Toto pravidlo je jedno z těch, na které dostávám mnoho otázek a odezev od obchodníků z celého světa. Obchodníci se ptají, „Co tím míníte, milujte ztráty peněz. Jste blázen?“

Ne, nejsem blázen. Co mám na mysli, je přijmout skutečnost, že budete mít ztrátové obchody během obchodovacích sezení. Vystupte z těchto proher rychle. Milujte vystupování z těchto proher rychle. Ušetří vám to spoustu obchodního kapitálu a udělá vás to mnohem lepším obchodníkem.

# 16 Pokud se Váš obchod, během daného časového rámce, nikam neposune, je čas vystoupit

Toto pravidlo souvisí s teorií kapitálových toků. Je to obchodní kapitál, který tlačí trh na jednu nebo druhou stranu. Vysoká nadbytečná poptávka na nákupy nebo její nevyrovnanost bude tlačit trh nahoru. Nadbytečná nabídka k prodeji zatlačí trh níže.

Pokud je zřejmá cenová stagnace (což se typicky stává několikrát během obchodních sezení), trh a jeho účastníci nám říkají, že momentálně jsou šťastní nebo spokojení s panující nabídkou.

Nechcete být na trhu v tomto období. Trh se nehýbe nikam. Je to ztráta času, kapitálu a emotivní energie. Je mnohem lepší počkat na okamžik, kdy se trh trochu přehřeje a pak umístěte váš obchod.

# 17 Nikdy neberte velkou ztrátu. Jen velká ztráta vám může ublížit

Prosím zopakujte si pravidla #5, #8, #10, #11 a #15. Když budete dodržovat jedno z těchto pravidel nikdy neporušíte pravidlo #17.

Velké ztráty vám brání mít vítězné dny. Tyto ztráty vynulují příliš mnoho malých vítězství, na kterých jste pracovali tvrdě, abyste jich dosáhli. Velké ztráty vás také „zabíjejí“ z psychologického a emocionálního hlediska. Trvá dlouhou dobu než získáte zpět sebedůvěru potom, co jste utrpěl velkou ztrátu v obchodě.

# 18 Dělejte trošku každý den. Kopejte vaše příkopy. Nevyplňujte je.

Když jsem byl mladý obchodník s dluhopisy, můj každodenní cíl byl udělat 10 bond tiků. Tik je $31,25 takže když bych udělal 10 tiků za den, byl bych nad $312,50.

Možná že to pro vás nezní jako dost peněz, ale pro mě to bylo hodně. Můj mentor, David Goldberg, mi řekl, že pokud bych udělal denně 10 dluhopisových tiků v každém obchodním dni roku, na konci roku bych měl na mém účtu přes $ 72.000,-. A to není vůbec špatné na třiadvacetiletého nováčka v roce 1982.

Je ohromující jak rychle vzroste stav vašeho účtu během doby, kdy budete dělat trošku každý den. Pokud jste nový e-Mini S & P obchodník, pokuste se dělat pouze 5 až 6 bodů za den. Jestliže toto dokážete, budete mít na konci roku $ 72.000,-.

# 19 Jednotlivé zásahy nejsou home runs (z baseballu všechny čtyři mety najednou)

Tak jako neznám žádného úspěšného spekulanta, neznám žádného obchodníka, který by šel do obchodování s očekáváním, že dosáhne home run a pak se tak skutečně i stalo. Nikdy byste neměli přistupovat k obchodu s myšlenkou, že ten obchod bude velká výhra. Někdy se obchody otočí tímto směrem, ale kdykoliv jsem dosáhl home run bylo to rozhodně otázkou štěstí, nikoliv dovednosti.

Můj záměr v obchodě byl vyprodukovat malé výhry, ale protože ve stejném čase mého obchodování neočekávaně vstoupil na trh FED, jsem mimoděk získal velkou výhru. To se mi během mého 20letého působení stalo méně než pětkrát.

# 20 Důslednost buduje sebedůvěru a sebeovládání

Jak nádherné je, když jste schopni ráno zapnout počítač s vědomím, že když budete hrát podle pravidel, obchodovat s disciplínou a držet se své metodologie, pravděpodobnost úspěšného dne je vysoká.

Měl jsem roky, kdy jsem mohl počítat na prstech jedné ruky ztrátové dny, které jsem měl. Nemyslíte si, že mi tato důslednost dovolila být nesmírně sebejistým? Věděl jsem, že vydělám peníze v každý daný den. Proč bych měl myslet jinak? Dělat trošku každý den (Pravidla #18 a #19) vám dovolí obchodovat během obchodování se sebedůvěrou a sebeovládáním.

Pamatujte pravidlo #19: když uděláte trošku každý den, pak si vydobudete právo obchodovat ve větším. Čili, dodržováním pravidel disciplíny, vaše „troška“ se může později obrátit v mnohem více ziskové dny.

# 21 Naučte se propracovat se (rozšířit) k vašim výhrám

Čistým efektem rozšiřování vašich výher bude zvýšená průměrná výhra na obchod když budete držet vaše ztráty ve vašich předdefinovaných parametrech.

Nikdy byste neměli rozšiřovat vaše ztráty. Pokud je váš obchodní rozsah větší než jedna položka (lot) a váš obchod je prohra, musíte vystoupit a ukončit všechny loty hromadně. Pokud je váš obchodní rozsah větší než jeden lot a váš obchod je výhra, je lepší vystoupit z poloviny pozic na vašem prvním cenovém cíli.

Pokud obchodujete s ochrannými stop-loss orders, měli byste pozměnit příkaz, aby reflektoval změnu v obchodním rozsahu (uvědomte si, že jste opustili polovinu vašich pozic) a zvyšte nebo snižte limitní cenu, což závisí na tom jestli se jedná o dlouhou nebo krátkou pozici, s ohledem na vaši původní zahajovací vstupní cenu. Nyní hrajete v podstatě s „domácími penězi“. Nemůžete ztratit na zbývající pozici a to je zjevně fantastická pozice, do které se postavte. Zadejte limitní příkaz pár tiků nahoru nebo pod trh, což závisí na vaší pozici, seďte a relaxujte.

# 22 Dělejte stejné typy obchodů znovu a znovu – buďte zedníkem

Zedník vykazuje každodenní práci po celý svůj pracovní život se stejnou metodikou – cihla k cihle.

Stejná důslednost se vyžaduje u obchodníků. Prosím zopakujte si pravidla #6 a #20 za dvacet let jsem nezměnil svoji obchodní metodiku a prováděcí strategii. Hádám, že jsem zedník.

# 23 Neanalyzujte zbytečně dlouho (doslova nepřeanalyzujte). Neotálejte. Neváhejte. Když budete, ztratíte.

Nemůžu vám říct, kolikrát přijdou do mé kanceláře obchodníci, příšerně deprimovaní, protože věděli, že trh jde jedním nebo druhým směrem; nicméně si na tuto pozici nevsadili. Když se jich ptám, proč si nevsadili na ten obchod, jejich odpovědi jsou vždy stejné. Nechtěli pronásledovat trh. Čekali až zaujmou absolutně nejlepší možnou cenu (a nikdy ji nezaujali), nebo byly zřejmé jen dva ze tří jejich tržních indikátorů a oni čekali na třetí.

Čistý výsledek jejich otálení a váhání je, že obchodník měl pravdu ve vyvození závěrů u směru tržních pohybů, ale jeho zisk byla nula. Nedostaneme zaplaceno v tomto obchodě, pokud si nevsadíme. Neanalyzujte příliš dlouho a detailně. Umístěte obchod a pak ho řiďte. Když to bylo špatné, vystupte. Ale nikdy nebudete úspěšný, když nebudete dělat obchod doopravdy.

# 24 Všichni obchodníci jsou si rovni v očích trhu

Všichni začínáme den stejně. Všichni začínáme na nule. Jakmile zazvoní zvonec a obchodování začíná, je to pak podle toho, jak se chováme a naše chování diktuje jestli vyděláme nebo nevyděláme peníze v tomto dni. Když se budete řídit těmito 25 pravidly, mělo by se vám dařit. Když ne, bude se vám dařit mizerně.

# 25 Je to trh sám, kdo třímá v rukách rozhodující míru spravedlnosti

Trh se pohybuje tím směrem kam on chce. Nestará se o vás nebo o mne. Nemá favority. Nediskriminuje. Nikomu neubližuje úmyslně. Trh má vždy pravdu.

Musíte se naučit respektovat trh. Trh vás nemilosrdně zničí, když nebudete hrát podle pravidel. Zvykněte si na to hrát podle 25 pravidel obchodní disciplíny a budete za to odměněn.

Autor Douglas E. Zalesky

(Anglický originál ke stažení zde )