Různé směrnice zahrnující zbytek pravidel The Turtles systému.
Slavný architekt Mies van der Rohe jednou při debatě o kázni v designu řekl: „Bůh je v detailech.“ Totéž platí i v obchodních systémech. Zbývají určité důležité detaily, které při používání The Turtles systému mohou znamenat významný rozdíl v jeho profitabilitě.
Vstupní příkazy
Jak už jsme se zmiňovali, Richard Denis a William Eckhardt doporučili The Turtles nepoužívat při zadávání příkazů předem zadané stop příkazy. Poradili jim hlídat neustále trh a zadat příkaz v okamžiku kdy cena zasáhne jejich předem určenou vstupní cenu. The Turtles byli také poučeni, že je obecně lepší zadávat limit příkazy než market příkazy. Je to proto, že příkazy limit nabízejí šanci pro lepší plnění a menší slippage než market příkazy.
V každém trhu je vždy nabídka a poptávka. Poptávka je cena, za kterou jsou kupující ochotni koupit a nabídka je cena za kterou jsou prodávající ochotni prodat. Jestliže je někdy poptávaná cena horší, než cena nabídky, obchod proběhne za tuto horší cenu. Příkaz market je vždy plněn za nabídku nebo poptávku, pokud je dostatečné volume, a někdy za cenu horší (pro velké příkazy).
Obvykle je z relativně nepravidelného cenového pohybu, který se vyskytuje, určitá částka, které se někdy říká the bounce (rozpětí). Idea použití příkazu limit je umístit váš příkaz v nižším konci tohoto rozpětí, raději, než prostě zadat market příkaz. Příkaz limit nepohne trhem vůbec, pokud je to malý příkaz, a téměř vždy pohne trhem méně než MKT pokud jde o velký příkaz.
Umět určit nejlepší cenu pro limit příkaz vyžaduje určitou šikovnost, ale s trochou praxe byste měli být schopni dostat lepší plnění použitím limitu, umístěného blízko trhu, než s příkazem MKT.
Rychlé trhy
Občas se stane, že se trhy pohybují velmi rychle a když zadáte příkaz limit, nemusí být vyplněn. Během rychlých výkyvů trhu se ceny mohou hýbat o tisíce dolarů na kontrakt během pár minut. V takovýchto okamžicích bylo The Turtles doporučeno nepropadat panice a počkat s umístěním příkazu až se trh uklidní. Většina začínajících obchodníků zjistí, že to je docela těžké. Panikaří a zadávají příkazy. Vždy to dělají v nejhorším možném čase, a často končí obchodování na denním high nebo low, na nejhorší možné ceně. V rychlých trzích likvidita dočasně vysychá. V případě stoupajícího rychlého trhu prodávající zastaví prodeje a drží se mimo kvůli možné vyšší ceně; a nezačnou znovu prodávat, dokud se cena nezastaví. Při tomto scénáři značně stoupne poptávka a spread mezi nabídkou a poptávkou se zvětší. Kupující jsou teď nuceni platit mnohem vyšší ceny (jak prodávající zvedají své nabídky) a cena se nakonec pohybuje tak daleko a tak rychle,že vstupují do trhu noví prodávající, čímž způsobí, že se cena stabilizuje a často se rychle otočí a spadne zpět. MKT příkazy umístěné do rychlého trhu obvykle končí na nejvyšší ceně, právě v bodě, kde se trh začíná stabilizovat vstupem nových prodávajících. The Turtles čekali až do nějaké známky alespoň částečného návratu ceny, a až potom zadávali příkazy; a to často vedlo k mnohem lepšímu plnění, než by dosáhli za MKT příkaz. Když se trh stabilizoval v bodě, který byl za jejich stop cenou, pak mohli vystoupit z trhu, ale mohli to udělat bez panikaření.
Souběžné vstupní signály
Při jejich obchodování byl mnoho dní malý pohyb trhu a ještě k tomu dělali monitoring existujících pozic. Byla období, kdy po několik dní neumístili jediný příkaz. Jindy byli mírně vytížení občas se objevujícími signály rozloženými do několika hodin. V takovém případě brali obchody jak přišly, jakmile dosáhly limitů pro ten který trh. Pak byly dny, kdy to vypadalo, že se najednou něco stalo, a The Turtles šli z pozice do pozice během jednoho, dvou dnů. Často to šílené tempo bylo ještě stupňováno četnými signály v souvisejících trzích. To bylo obzvláště silné, když trh otevřel gapem přes vstupní signál. Mohli mít současně v jeden den vstupní signály přeskočené otvíracím gapem na Crude Oil, Heating Oil a Unleaded Gas. U futures kontraktů také bylo naprosto běžné pro různé kontraktní měsíce dostat signál ve stejnou dobu.
Kupuj silné – prodávej slabé
Když přišly signály najednou, vždy kupovali silnější trhy a prodávali slabší trhy ze skupiny. Také vstupovali pouze jednou jednotkou na jeden trh ve stejnou dobu. Například raději, než koupit únorový, březnový a dubnový kontrakt Heating Oil ve stejnou chvíli, zvolili ten kontraktní měsíc, který byl nejsilnější a měl dostatečné volume a likviditu. To je velmi důležité! V rámci korelujících trhů jsou nejlepší long pozice v nejsilnějších trzích (které téměř vždy překonávají slabší trhy v téže skupině). Naopak, největší ziskové obchody v short pozicích přicházely z nejslabších trhů z korelující skupiny.
Pro určení síly či slabosti používali různá měřítka. Nejjednodušším a nejobvyklejším způsobem bylo prostě se podívat na graf a vybrat pozici, která „vypadala“ silněji nebo slaběji. Někteří určovali o kolik N musí cena poskočit k průrazu a kupovali trh, který se hýbal nejvíce (v měřítku N). Jiní odečítali cenu před třemi měsíci ze současné ceny a pak dělili současným N aby dostali normalizované trhy. Nejsilnější trhy měly nejvyšší hodnotu, nejslabší trhy nejnižší. Všechny tyto přístupy fungovaly. Důležité je jít long do nejsilnějšího trhu a short do nejslabšího.
Přerolování do následujícího kontraktního měsíce
Když futures kontrakt expiruje, musí se před přerolováním do nového kontraktu vzít v úvahu dva důležité faktory. Za prvé, je mnoho příkladů kdy blízké měsíce dobře trendovaly, ale vzdálenější kontraktní měsíce neměly tentýž cenový pohyb. Takže nerolujte do nových kontraktních měsíců pokud jejich cenový pohyb je daleko horší než u expirujícího kontraktu. Za druhé, kontrakty by měly být přerolovány do té doby, než volume a open interest v expirujícím kontraktu příliš poklesnou. Kolik je příliš, závisí na velikosti jednotky. Obecně rolovali The Turtles existující pozice do nového kontraktního měsíce několik týdnů před expirací, dokud nejbližší měsíc (s drženou pozicí) fungoval významně lépe než vzdálenější.
Nakonec
Tím končí pravidla komplexního obchodního systému The Turtles. Jak si pravděpodobně myslíte, nejsou příliš komplikovaná. Ale znalost těchto pravidel z vás ještě neudělá boháče. Musíte být schopni se jimi řídit. Pamatujte, co říkal Richard Dennis: „Vždycky říkám že můžete publikovat moje obchodní pravidla v novinách a nikdo se jimi nebude řídit. Klíčem je (sebe)důvěra a disciplína. Téměř kdokoli může sestavit seznam pravidel, která budou z 80% stejně dobrá jako to, co jsme naučili The Turtles. Co nemůžete udělat, je dát jim odvahu věřit v tato pravidla i v době, kdy věci jdou špatně.“
Možná nejlepší důkaz toho, že je to pravda, je výkon samotných The Turtles: mnozí z nich nevydělali. Nebylo to proto, že nefungovala pravidla. Bylo to proto, že nedokázali tato pravidla dodržovat. Z téhož důvodu nemnoho z těch, kdo čtou tento dokument, bude úspěšně obchodovat pravidla The Turtles. Znovu: ne proto, že by nefungovala pravidla, ale proto, že čtenář prostě nebude mít důvěru (odvahu) je následovat.
Pravidla The Turtles jsou tak těžká k následování proto, že závisí na zachycení poměrně vzácných velkých trendů. V důsledku toho může uplynout mnoho měsíců mezi vítěznými obdobími; někdy dokonce rok nebo dva. Během těchto období je snadné najít důvody k nedůvěře v systém a zastavit obchodování podle těchto pravidel:
Co když už ta pravidla nefungují? Co když se trhy změnily?
Co když tady něco důležitého z pravidel chybí?
Jak si můžu být skutečně jistý, že to funguje?
Jeden z příslušníků první třídy The Turtles, který byl z programu vyřazen před koncem prvního roku, měl brzy podezření, že tyto informace byly záměrně skupině zamlčeny, a nakonec byl přesvědčen, že zde byla skrytá tajemství, která bohatí neprozradili. Tento konkrétní trader nedovedl čelit jednoduché skutečnosti, že jeho mizerné výkony byly způsobeny jeho vlastními pochybami a nejistotou, které vedly v jeho neschopnost řídit se důsledně pravidly.
Jiným problémem je tendence chtít pravidla měnit. Mnozí z The Turtles, v úsilí omezit riziko obchodního systému, jemně přizpůsobovali pravidla, což mělo někdy za následek přesný opak požadovaného efektu.
Například nevstoupení do pozice tak rychle jak pravidla specifikovala (1 jednotka každé ½ N). Ačkoli to může vypadat jako příliš konzervativní přístup, skutečnost byla taková, že pro typ vstupního systému, který The Turtles používali mohlo vést pomalejší přidávání pozic ke zvětšování rizika, že retracement (korekce) zasáhne výstupní stopky – následek: ztráty – zatímco rychlejší přidávání mohlo umožnit pozici překonat retracement bez zasažení stopek. Tato nepatrná změna mohla mít obrovský dopad na profitabilitu systému během některých pohybů trhu.
K vybudování takové úrovně (sebe)důvěry, jakou potřebujete k dodržování pravidel, ať už je to systém The Turtles nebo podobný, nebo úplně jiný, je imperativem že vy osobně povedete testování s použitím historických obchodních dat. Nestačí jen slyšet od někoho, že systém funguje; nestačí jen číst závěrečné výsledky z testování, které dělal někdo jiný. Musíte to udělat sami.
Ušpiňte si ruce a sami přímo testujte. Zaryjte se do obchodů, pozorujte denní zápisy hodnot, seznamte se dokonale se způsobem systémového obchodování a s velikostí a četností ztrát.
Je mnohem snadnější překonat osmiměsíční ztrátové období, když víte, že bylo mnoho podobných period v předchozích 20letech. Bude mnohem snadnější přidávat pozice rychle, když víte, že rychlé přidávání je klíčem k profitabilitě systému.
Autor: Curtis Faith, post by mertlik
